仅凭一款车，他就想成为“苹果”？

• 2022-03-03 14:47:44 来源：华尔街见闻

揣着一个苹果梦的理想汽车，冲进了造车新势力前列，2021年末排在第三。

2月26日，理想抢先发布了2021年财报，全年交付和营收再创新高。仅凭一款增程式电车理想ONE，这家公司就卖出了9万多辆，营收了270.1亿。

这是在汽车发展史上少见的情形。相较而言，别家都是有至少有三四款车，才能实现相近的销量。

理想CEO李想说，理想汽车的战略特点是专注，目前已完成了从 0 到 1 的验证。

但他并不能因此歇一口气。随着蔚来汽车赴港上市，国内造车新势力的资本布局已趋完善，进入白热化竞争，更何况还有许多二线公司虎视眈眈。

而仅有一款车的理想，手握一把双刃剑，成也是它，败也将是它。如果不能在这款车的基础上突破自己、扩展边界，理想不会有未来。

掉队对于任何新能源车企的掌舵人来说都是令人恐惧的，从猛增的研发支出看得出李想应对挑战的决心，他的目标是，争取在家庭用户市场份额达到20%以上。

苹果是李想的终极愿景，但现在，他离得还很远。

单“车”匹马

出身于汽车之家的李想，一直标榜自己是产品经理。在创业之初没有随大流，而是选择推出一款折衷的增程式电动车，在缓解续航焦虑的同时，还能享受部分新能源政策的福利。

细分定位的成功，是理想ONE大受欢迎的关键因素之一。正是这款“台柱子”，撑起了理想造车新势力三强的地位，更是在2021年延续单车“Carry全场”的辉煌。

理想Q4财报展示了当季多个增长纪录。当季交付量为 35221 辆，在30万级别的SUV中，超越了汉兰达等老牌传统车企，成为6座SUV车型的标杆。

更引人注目的是，季度内增收又增利。当季车辆销售收入为 103.8 亿元，同比增加 155.7%，净利润录得 2.955 亿元，是理想上市以来第二次单季盈利。

2021全年，理想汽车共交付 90491 辆车，同期蔚来销量达到了91429辆，小鹏为98155辆；不过，蔚来在售车型有5 款，其中卖得最好的ES6销量41474台，小鹏在售车型有 3 款，销量最好的是P7，60569台。理想基本上是1款车单挑别家3、5款车型。

同时，理想实现营收270.1 亿元，其中车辆销售收入 261.3 亿元，占总营收97%。理想ONE的地位不言而喻。

就毛利率来看，理想属于第一梯队，仅次于特斯拉。以Q3季报来看，理想当季度的车辆毛利率为21.1%，蔚来为18%，小鹏为13.6%，特斯拉30.5%，其他大多数国内自主品牌的毛利甚至没有超过 10%。

这款车的成功，给公司带来了正现金流。财报显示，截至 2021 年 12 月 31 日，理想汽车现金总额达到了501.6 亿元。2021 年第四季度经营现金流量为 38.4 亿元，同比增长 110.7%；自由现金流为 16.2 亿元，同比增长 1.3%。

不过，理想2021年仍是亏损，年度净亏损 3.215 亿元，同比暴增111.9%。除了伴随销售水涨船高的营销等费用，公司表示，亏损另一个很大的原因是加大了研发投入。

根据财报，理想第四季度研发费用为 12.3 亿元，环比增加 38.4%；全年的研发费用更是达到了 32.9 亿，同比2020年增近 2 倍，占到全年营收的 12.18%，总毛利的 57.11%。

冰冷的数字背后是理想团队急切突破的心。

与蔚来的高端定位、小鹏强调自动驾驶不同，理想的定位是家庭用户。经济实惠又有所创新，吃透了用户痛点同时，靠着30万元的价位撬开了“奶爸车”这一市场，撑起了理想的千亿市值。

但李想深知，只靠理想ONE难以维持市场份额的长久提升。一成多营收、近六成毛利都投入研发，这是一向精打细算的李想，在“台柱子”的增长达到顶峰前的未雨绸缪，就连暂时的亏损都不在话下了。

成败之间

目前仅有一款车的理想，目标是苹果。

李想在本次Q4财报电话会上表示，十年后希望能做成苹果公司一样的水准。这是理想汽车的战略定力和核心。

但当下的理想，离目标还很远。已厮杀成红海的新能源汽车行业，理想ONE这个爆款的销量越是抢眼，李想就会越害怕这一优势的消逝。

这是一把双刃剑。理想ONE成就了当下的理想，却也是它最大的风险点，相当于“把鸡蛋放在了一个篮子里”。一旦这款车不再受欢迎，理想将卖无可卖。

理想的焦虑来自于，一方面公司的千亿市值，都是“台柱子”理想ONE扛；另一方面作为还要烧油的过渡性产品，增程式电动车还能卖多久？如果分心去做别的车型，会不会削弱理想ONE的存在感？

并且这款车的销量已经在下滑了。2月份的交付量从之前1月份的12268万台掉到8414台，打破了连续了3个月的销售破万记录。按照理想此前的预计，第一季度30,000至32,000台的交付量，意味着 3 月交付量必须在9000-11000台区间，压力不小。

苹果在库克继任后，靠近用户倾听需求，推出多种型号的iPhone，建立并完善了自己的生态，这也是苹果能成为万亿独角兽公司的原因。

理想也要扩展边界了。李想表示，在下一个从 1 到 10 的阶段，将会是增程式+纯电车两条腿走路。公司计划 2022Q2 发布第二款车型 X01，搭载下一代增程式技术。同时理想还在研究高压纯电动汽车技术，尽快切入纯电领域，2023年还会推出另外两款SUV。

另外，在不足的自动驾驶等方面，理想也开始加大投入。公司计划从 2022 年起，将所有新车型标配上自主研发的 L4 级自动驾驶兼容的必要硬件。

目前在 20 万以上的家庭用户市场里，理想仅占 2.5% 的市场份额。李想认为，当这一数字达到20%时，才算完成了从 1 到 10 的成长。

在研发、供应链方面的大手笔投入，让李想对于2022年抱以很大的期望。他今年定下的销量目标是 20 万辆，这是比去年翻一倍多的增长。而理想ONE能否延续辉煌、x10能否顺利补位成为关键。

公司透露，常州基地和北京基地分别在扩建和建设，并有望在2023年以双班倒工作机制达到75万台产能。此外，在2022年底计划开设400家零售中心。

不过正在理想迈向下一台阶的关键时刻，公司CTO王凯却提出辞职。曾在一级供应商供职多年的他，是理想负责智能化的灵魂人物。

李想自己曾坦言，造车最难的问题不是钱，而是“人”。而王凯的出走，无疑是对理想人才梯队化的打击。

过去的几年里，理想靠着专注，做好一辆车理想ONE，实现了惊人的成绩，殊为不易。但它显然根基尚浅。

2022年将是颇具挑战性的一年。资本和资源仍在大量涌入新能源产业，更多重量级的选手正在出现，如华为、百度、小米、苹果等互联网产业资本，以及传统车企如大众、福特等也在深度布局电动车。

竞争对手的策略均是多点布局，全线出击，在各种细分市场卡位，比如蔚来已经推出下沉市场的ET5、对标宝马X5L的ES7，以及大众分拆保时捷上市等。仅有一款车的理想，也必须考虑更多了。

新车型能否顺利推出，产能和销量能否快速爬坡，决定了理想能否在造车新势力中站稳脚跟。在这个行业格局未定的当下，没有谁已经占据了绝对优势，蔚来、小鹏是如此，理想也不例外。

在公司IPO之前，李想曾说过：“我已操盘过百亿美元级公司，我希望再操盘一家千亿美元级公司。”他的目标是，到2025年，实现160万年销量，拿到20%以上的市场份额。

理想和李想，才刚刚开始。

标签： 自动驾驶

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