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前沿资讯!85后男生缔造米哈游千亿估值，VC集体错过

2022-06-12 06:03:00 来源：投资界北京

“从业以来，我最大的遗憾就是错过了米哈游。”

最近北京一位VC朋友复盘，回想了这一段往事。大约2013年，他曾遇到米哈游的初创团队，彼时公司正在焦头烂额找融资，但主流VC圈看不上。由于对赛道的犹豫以及种种原因，朋友及所在机构最终还是放弃了这个项目。

成立于2011年，米哈游由上海交通大学3位校友创办蔡浩宇、刘伟、罗宇皓，同为ACG文化的爱好者，他们三人在一间小小的宿舍里成立了米哈游科技，专做二次元游戏，日后做出了风靡全球的游戏《原神》。从最初只有10万元的启动资金，到如今，米哈游最新估值传闻达到了2000亿元。

早年间，蔡浩宇四处融资碰壁，最终米哈游只有唯一一轮融资天使投资人宋涛，身后再无VC/PE机机构的身影。开始赚钱后，不论是VC/PE还是腾讯、字节跳动等都曾主动找上门，但彼时米哈游已经不再需要了，“这应该是VC圈集体miss掉的现象级公司。”

上海交大三位85后，做出游戏印钞机

曾经融资无人问津

米哈游的背后，是来自上海交大的三位校友。

1988年，蔡浩宇出生在山东济南。父母是教授计算机相关科目的老师，这使得蔡浩宇从很小就能玩懂简单的电脑游戏，父母也熟知计算机在未来的重要性，因此从未多加禁止。他们发现，蔡浩宇在计算机操作上也的确具备天赋。

1996年，在蔡浩宇8岁时，他凭借独自制作的《外星使者》，获得全国计算机比赛动画组二等奖。两年后，蔡浩宇又凭借计算机领域的专业知识，当选为中国少年科学院“小院士”他是当时唯一一个计算机领域的小院士。

（图为蔡浩宇，源自视频截图）

2005年，蔡浩宇如愿考上入上海交通大学，读计算机。大学期间，他接触到了ACG文化（泛指二次元，动画、漫画、游戏），安心做起了“技术宅”，也是在上海交大的日子里，蔡浩宇认识了此后志同道合的创业伙伴刘伟、罗宇皓，三人曾是室友。

2011年年初，即将研究生毕业的蔡浩宇，拉上同样喜欢ACG的刘伟、罗宇皓，在上海交大闵行校区D32宿舍内正式成立了米哈游工作室，他们的启动资金是来自上海科创中心的10万元无息贷款，创业方向是二次元游戏，还喊出了一个口号：技术宅改变世界。

同年9月，米哈游第一款独立制作的萌系美少女小游戏《Fly Me 2 the Moon》上线，这款游戏在一个月内的下载量就达到了3000次。

然而，10万元的启动资金很快就用完了，蔡浩宇等人开始四处寻求融资。在那个游戏制作的野蛮年代里，抄袭似乎是一种主流，原创的二次元游戏显得毫无前途，甚至有投资人曾放话，“只要你们不做国产动漫，也改做市面上能挣快钱的三国、武侠类游戏，我立马就打钱。”但蔡浩宇拒绝了。

终于，在几经波折后，米哈游在2012年拿到了100万元天使轮投资，来自斯凯网络的CEO宋涛，这100万，让宋涛拿到了15%的股权这也是米哈游至今唯一的一笔融资。

拿到钱后，米哈游在2013年上线了《崩坏学园》，但这款单机游戏的反响并没有想象中热烈。三人陷入迷茫，拿着4000元的月薪身兼数职，感觉自己退无可退。

融资依旧无人问津，但还是得咬牙坚持下去。他们开始近距离接触玩家，了解需求，不断改进之下，《崩坏学园》的数据开始回温。2014年，米哈游又趁热推出了《崩坏学园2》，上线一个月后流水超过一千万，当年营收9500万元。

转折点是从2015年起，国产动漫迎来爆发，米哈游引入B站代理《崩坏学园2》，迅速在ACG圈内爆火，年营收破亿。可以说，正是《崩坏学园2》的成功，才让国内VC们开始意识到二次元游戏的强大吸金力。

此后的崩坏3更是成功破圈，并开始出海，公测9个月，累计流水金额超11亿元。

2017年，米哈游首次递交IPO申请，试图在A股上市，但排队3年未果。

后来，现金流充足的米哈游已经不把上市放在心上了，主动撤回了IPO申请，当然更重要的原因是，他们有了火爆海内外、赚钱到手麻的游戏2020年9月28日，《原神》横空出世。后来的故事大家都知道了，《原神》成为了众所周知的“印钞机”。

2022年中国《新财富500富人榜》出炉，米哈游三位创始人均上榜：蔡浩宇、刘伟和罗宇皓分别以553.5亿元、305.1亿元以及288.9亿元的身家，排名73位、145位、157位。此外，蔡浩宇还凭借米哈游成为山东济南新首富。

这一个现象级公司并没有造富VC圈。反而是米哈游的天使投资人宋涛，因早年入股米哈游赚得盆满钵满，以202亿元身家排名231位。

风靡全球，一款游戏年赚百亿

估值传闻达到2000亿

米哈游凭什么？

我们还是要从《原神》说起。这是一个从立项到上线耗时3年之久的项目，重金砸下、人力拉满，米哈游对此寄予厚望，有媒体报道称开发金额1亿美元，蔡浩宇也曾公开承认确实投入不菲。

不负众望的是，正式上线的第一个月，《原神》就创下了单月16亿的收入，位居手游收入第一位。《原神》开始在游戏圈内外爆火，甚至有人评价，“原本的二次元游戏市场是一个五块钱的盘子，米哈游把它做大到了十块钱，又自己拿走了八块。”

因为《原神》，米哈游在国内手游厂商中的排名大幅飙升。《原神》发行刚过1个月，Sensor Tower 数据公布的手游厂商营收Top30榜单中，米哈游直接从26位上升到了第2位。

与此同时，米哈游开始在全球声名鹊起。除中国市场外，《原神》在美国和日本都收入不菲2021年3月，《原神》以每月1亿美元的收入，成为了海外最赚钱的游戏。米哈游也成为了全球（除中国市场）收入最高的游戏公司，把腾讯和网易都甩在了后面。

据悉，单一款《原神》2021年就为米哈游贡献了超过150亿的流水。虽然《原神》在国内玩家中的口碑并不高，但今年1月，《原神》登顶中国手游海外收入TOP1，连蔡浩宇自己都说，“海外市场表现超出公司预期。”

2021年7月，商务部服贸司公示“2021-2022年度国家文化出口重点企业和重点项目名单”，米哈游和原神双双入选。

米哈游和《原神》的大获成功，让游戏巨头腾讯响起了警钟要知道，移动端收入突破10亿美元大关，腾讯的现金王《王者荣耀》用了18月，而《原神》只用了半年，可谓劲敌。

圈内至今流传：《原神》上线后，腾讯曾开出十分丰厚的条件，以求入股米哈游，但是对于一家利润百亿的公司来说，再高的价码似乎都没什么用了。

有知情人士透露，2020年，字节跳动也曾对米哈游提出收购邀约，金额为当时字节跳动估值（当时1000亿美元）的四分之一，也就是说，自那时起，米哈游在圈内的估值可能已达到了250亿美元。

但这些都被蔡浩宇拒绝了。腾讯只好转头拨13亿给天美工作室，研发《王者荣耀》同IP开放性游戏《荣耀世界》；另一个游戏巨头网易则投资了6.4亿做开放世界手游。

字节跳动也曾在游戏板块上向腾讯和网易发起攻击，但没想到最后真正的挑战者是米哈游。凭借爆款游戏，米哈游花了10年时间做到了仅次于腾讯和网易的净利润（据悉2020年为57亿），估值迈向了2000亿而2017年谋求上市时，公司的估值才仅仅36亿。

一位技术宅的投资版图：

航天火箭、脑接口、人造太阳

这两年，VC圈私下经常讨论米哈游，因为这家公司开始做起VC。

5月20日，一家民营火箭科技公司东方空间（山东）科技有限公司完成了4亿元的A轮融资，投资方名单出赫然出现了米哈游。不仅如此，米哈游还在今年2月与蔚来资本共同领投了能量奇点一家致力于探索可商业化聚变能源技术的公司。

两次奇特的出手，都不在米哈游的游戏老本行内，不过，这两家被投公司却有着相似之处：东方空间的创始人是1992年出生的清华学霸姚颂，能量奇点的创始人兼CEO是2009年毕业于北大物理系的杨钊，两位年轻学霸，且都是前沿科技公司的创始人。用VC圈的话来说，这样的年轻人才能跟蔡浩宇玩到一起。

时至今日，米哈游已经公开的投资公司近20家，及包含与游戏主营业务相关的企业，如魔剑网络、凌梦科技、米画师等，也有上述类型的跨界前沿科技的投资。

2021年，米哈游曾出手5次，其中还包括元宇宙社交平台Soul。此外，米哈游还在去年3月投资了上海交通大学附属瑞金医院脑病中心，合作的主要内容是脑机接口技术的开发和临床应用，由米哈游提供专项资金。双方共同组建“瑞金脑病中心米哈游联合实验室”。

实际上，米哈游还做起了LP，多次出资VC基金。2021年年底，南京武岳峰汇芯创业投资合伙企业（有限合伙）成立，米哈游正是股东之一，基金管理人股东主要为武岳峰资本投资团队成员，潘建岳实际持股42.25%为第一大股东。更早前，米哈游还先后入股万物一期（厦门）创业投资合伙企业（有限合伙）和博裕安华（厦门）股权投资合伙企业（有限合伙）。