白电三巨头再赛一程：被美的海尔甩开的格力能否逆袭？

• 2022-04-30 10:24:18 来源：21世纪经济报道 广东

董明珠的新难题

21世纪经济报道记者叶碧华 实习生倪诗婷 综合报道

4月29日晚，格力电器（000651.SZ）、美的集团（000333.SZ）先后发布2021年年度业绩，至此白电三巨头悉数公布成绩单。

数据显示，去年格力电器营业收入1878.69亿元，同比增长11.69%；归属上市公司股东净利润230.64亿元，同比增长4.01%；扣除非经常性损益的净利润218.5亿元，同比增长7.71%；基本每股收益4.04元，同比增长8.89%。

而美的去年实现营业收入3413.33亿元，首次突破3000亿大关，同比增长20.06%；归属上市公司股东净利润285.74亿元，同比增长4.96%。

海尔智家（600690.SH）去年营收2275.56亿元，同比增长15.8%；实现归母净利润130.67亿元，同比增长47.1%。

空调毛利率下滑

产业在线数据显示，2021年家用空调销量1.53亿台，同比增长7.9%，恢复至疫前水平。出口是家用空调行业的主要增长引擎，数据显示，去年家用空调出口6789万台，同比增长11%；内销8470万台，同比增长5.5%。中央空调方面，去年销售额约1232亿元，同比增长25.4%。

根据年报数据，去年格力空调产品收入1317.13亿元，同比增长13.96%，占营业收入比重70.11%，仍然是主要收入来源；但受原材料价格上涨等因素影响，去年空调毛利率为31.23%，同比下降3.54个百分点。

去年海尔空调实现营收375.31亿元，同比增长25.11%，毛利率27.93%，同比增长0.52个百分点。

美的方面，去年暖通空调实现营收1418.79亿元，同比增长17.05%，占营业收入比重41.58%，毛利率21.05%，同比下降1.85%。

就暖通空调业务而言，美的空调整体营收再次超越格力空调，但产品毛利率则大不如格力，这跟格力的定价策略以及渠道利润有关。

奥维云网指出，去年可能是近10年来中国空调行业最具挑战的一年，整体零售市场处于低基数下恢复不达预期，且出现量额双降的状态。奥维云网（AVC）推总数据显示，2021年空调市场零售额1527亿元，同比下降1.2%，零售量4689万台，同比下降8.7%。

虽然空调零售价格在持续上升，但仍然难以完全抵消不断上涨的成本压力。事实上，自2020年底开始，家电行业已经掀起一波接一波涨价潮。今年3月，空调市场再度开启“涨价模式”，包括格力、美的、海尔、奥克斯在内的厂商相继宣布上调价格，具体调整幅度在5%-20%不等。

分析认为，空调涨价的核心因素在于原材料价格上涨。格力在年报中指出，从2020年开始，铜、铝等原材料价格快速上涨，且持续高位运行，由此带来的成本压力将会对公司的经营业绩产生一定影响。数据显示，去年格力家电制造行业原材料支出862.27亿元，同比增加13.64%，占营业成本比重88.27%。今年2月的股东大会上，格力电器董事长兼总裁董明珠也曾提到原材料带来的压力，“有的涨价50%，甚至有个别材料涨价100%”。

同期，美的集团整体毛利率为24.05%，同比下降1.04%；而海尔智家去年毛利率为31.2%，同比提升1.6个百分点。海尔智家指出，毛利率提升主要系通过提升高端占比、优化产品结构，供应链的数字化变革提升运营效率等措施消化成本压力，以及处置低毛利业务所致。

多元化转型尚待观察

眼下，空调行业难有大幅增长，格力开始在多元化上发力。根据该公司的业务划分，目前格力主要业务包括消费领域和工业领域，其中消费领域覆盖家用空调、暖通空调、冰箱、洗衣机、热水器、厨房电器、环境电器、通讯产品、智能楼宇、智能家居；工业领域覆盖高端装备、精密模具、冷冻冷藏设备、电机、压缩机、电容、半导体器件、精密铸造、基础材料、工业储能、再生资源。

此前董明珠就提到，品类多元化是格力电器后续增长的来源之一，并认为格力的多元化已进入到收获期。

数据显示，去年格力生活电器收入48.82亿元，同比增长7.96%,占营业收入的2.6%；工业制品收入31.95亿元，同比增长38.6%，占营业收入比重1.7%；智能装备收入8.58亿元，同比增长42.77%，占营业收入比重0.46%；绿色能源收入29.07亿元，同比增长63.13%，占营业收入比重1.55%；其他主营产品收入12.87亿元，同比下降77.19%，占营业收入比重0.68%；其他业务收入430.28亿元，同比增长13.92%，占营业收入比重22.9%。

值得一提的是，美的也首次公布To B业务的收入情况。数据显示，以库卡为代表的机器人与自动化业务去年营收253亿元，同比增长22.8%；工业技术业务营收201亿元，同比增长43.5%；楼宇科技业务营收197亿元，同比增长54.8%；数字化创新业务营收83亿元，同比增长51.4%，总体加起来超过734亿元。相比之下，格力空调以外的多元化业务整体营收规模尚待进一步挖掘。

据悉，去年格力电器收购银隆新能源，借此加码储能及新能源汽车业务。不久后，又斥资30亿元入股制冷元器件企业盾安环境（002011.SZ），成为后者控股股东。此外，格力电器在年报中最新披露，该公司在半导体领域的研究已取得重大进展。去年，旗下全资子公司零边界集成电路有限公司营业收入实现超过50%的增长，产品出货量突破7000万颗。

但家电分析师梁振鹏认为，格力电器的多元化起步相对较晚，产品尚处于边缘化状态。在他看来，格力需要有单独的事业部，明确权责划分，并设立考核和激励机制，以防止其他产品线成为空调的“附庸”。

此前，成功连任董事长的董明珠曾在股东大会上透露，格力电器几个业务板块有分拆上市的打算，包括装备、工业核心部件等，并认为“这是为了塑造格力自己品类分类的品牌价值”。

格力在年报中表示，今年公司将继续深耕国内市场，深化数字化渠道营销服务网络建设，拓展商用领域业务布局，扩大光伏（储）空调、储能产品、智能装备、精密模具、特种压缩机、高端电机等产品销售规模，同时也注重提升品牌国际竞争力。

根据最新年报披露的2021年分红计划，格力拟暂以2022年4月29日享有利润分配权的股份总额5536677733股为基数，向全体股东每10股派发现金红利20元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。

如今，格力的整体营收规模已被美的、海尔远远抛离，在充满不确定性的大环境下，董明珠能否在新的任期内带领格力重返家电龙头宝座，尚需时间证明。

（作者：叶碧华,倪诗婷 编辑：张伟贤）

标签：

推荐阅读

猜您喜欢